在国内外旅游市场的共同助力下，上海酒店市场整体业绩持续向好。上海市文化和旅游局数据显示，2025年1至11月，上海接待国际游客828万人次，同比增长38.8%，超过2019年同期的824万人次。同期全市五星级酒店入住率同比去年同期上升2.7个百分点，平均房价同比增长1.2%，每间可售房收入（RevPAR）仍实现5.2%的稳健增长。

最新数据显示，元旦假日期间，上海共接待游客682万人次，全要素旅游消费总额122.71亿元；上海宾馆旅馆平均客房出租率达到70%。

2025年全年共新增约3,838间高奢酒店，代表性酒店包括上海虹桥机场盛贸和香格里拉酒店（611间客房）；前滩和后滩板块共新增783间客房（占比20%），代表性酒店包括上海前滩华尔道夫酒店（204间客房）。

2025年第四季度，上海甲级办公楼市场成本驱动型的搬迁和升级需求继续释放。仲量联行上海商业地产部总监兼华东区零售地产部负责人黄臻表示，整体市场继续利好租户方，企业利用当前市场条件积极争取有利的租约条款和升级机会，部分行业在年末录得大面积成交。

上海零售物业租赁需求保持稳定，数码电子及智能家电、运动服饰、潮玩杂货、宠物消费及平价餐饮等业态相对活跃，带动全市净吸纳量进一步增长。得益于国际客流的显著回升,上海酒店市场持续呈现积极复苏态势。

甲级办公楼现成本驱动型需求

2025年四季度，整体市场流动性继续温和修复。全市净吸纳量录得16.1万平方米，全年共录得49.9万平方米。四季度，中央商务区净吸纳量录得5.3万平方米，非中央商务区市场录得10.8万平方米。随着甲级与乙级项目之间的租金差距缩小，升级需求持续释放。

仲量联行上海商业地产部资深董事江苏表示，“过去12个月，金融行业仍为甲级办公楼需求的首要驱动力，占比达23%。私募基金尤其是量化等证券投资基金业务规模增长，带动相关租赁活动。与此同时，科技互联网在年内录得大面积成交，需求占比攀升至17%，跃居第二位，其中人工智能相关领域的企业扩张尤为显著。”

此外，以内资律所为代表的专业服务业仍保持韧性，需求占比14%。随着消费模式转变，户外运动和潮玩品牌展现办公扩张需求。

四季度迎来共计31.5万平方米的项目竣工交付，全年新增供应录得103.7万平方米。中央商务区市场租金环比下降2.8%，同比下降12.1%，到6.4元每平方米每天。多数业主在租赁条款方面保持灵活的协商空间。部分维持较高出租率的业主则采取较为稳定的策略。非中央商务区租金环比下降2.7%，同比下降11.0%，达到4.2元每平方米每天。较高的空置率使得业主继续调整租金预期并提供具有吸引力的激励政策。

零售物业租赁保持稳定

2025年第四季度，在新兴消费趋势和政策刺激下，部分行业迎来新机遇：消费电子、运动服饰、潮玩杂货、宠物消费和平价餐饮成为新增租赁需求的主要驱动力。黄臻表示，“2025年第四季度零售租赁市场保持稳定，主要得益于新项目良好的预租表现及针对现有租户的激励措施。”本季度上海市区净吸纳量达27.3万平方米，推动全年总净吸纳量至40.4万平方米。

2025年第四季度，两个核心商圈项目与一个非核心区项目共带来26.5万平方米的新增供应。2025年全年，两个核心商圈项目与三个非核心商圈项目合计交付47.6万平方米新增供应。租金优惠与灵活租约策略持续助力业主填补原有空置面积，核心商圈空置率季度环比下降0.4个百分点至8.4%，非核心区空置率环比降0.2个百分点至13.3%。

四季度全市平均租金持续承压。核心商圈首层平均租金环比下降0.4%至41.8元每平方米每天。非核心区首层平均租金环比下降1.3%至14.4元每平方米每天。